以五代时期中原政权的兴衰更替为线索，以朱温、李存勗、石敬瑭、刘知远、郭威、柴荣等历史人物为主角，讲述了后梁、后唐、后晋、后汉、后周五代政权更迭至赵匡胤“黄袍加身”建立北宋的故事，兼及十国政权，以小说形式再现了五代时期战乱的全过程。自朱温代唐建立后梁开启五代，中原政权争夺之激烈，交替过程之曲折，各个历史人物命运之无常，令人扼腕长叹。